转入6月份，节能环保企业对市场的布局更为的白热化，首创股份前进PPP资产证券化、中国天楹扩展固废市场、高能环境以可转债+绿色债募资布局、天津创业环保转入危废领域、科林环保探讨光伏电站诛新篇.......下面我们一起想到节能环保上市公司的动态及投资价值。首创股份前进PPP资产证券化扩展新的业态首创股份发售的2017年非公开发行可续期绿色公司债券，6月26日将在上交所上海证券交易所交易。该债券发售总额10亿元，票面年利率5.5%，是上海证券交易所审核通过的绿色企业证书体系下的首笔公司债。
首创股份总经理杨斌日前回应，从首单PPP资产证券化项目到首笔绿色公司债，公司采行多样化的融资渠道反对业务发展，未来仍将积极探索融资方面的创意形式，增大资产证券化方面的尝试。前进PPP资产证券化“三部委关于PPP项目资产证券化文件中，将水务作为重点反对的行业分列在第一位。”杨斌说道，随着业务的发展，公司未来将积极探索融资方面的一些创意形式，展开资产证券化的尝试。
财政部等三部委近日牵头发文前进PPP项目资产证券化，明确提出优先反对水务、环境保护、交通运输等行业积极开展资产证券化。今年3月，“中信证券-首创股份污水处理PPP项目收费收益权资产反对专项计划”，作为PPP资产证券化项目首单落地。杨斌回应，这是对我们自由选择项目并积极探索各种融资渠道的一种认同，市场标杆起到很显著。PPP资产证券化的条件，甚至要比银行融资条件更加严苛、更加规范。
他讲解，绿色债是政府直言的产品，审核效率高，市场认可度也低。在当前市场环境下，其发售利率在同类产品中正处于较为理想的水平，需要有效地减少公司的资产负债率。
2015年至今，首创股份中标PPP项目近20个，总投资额近160亿元，项目牵涉到海绵城市、流域管理、市政供排水、村镇污水等有所不同领域。近日，首创股份作为联合体成员又中标甘肃省庆阳市海绵城市建设试点样板工程PPP项目，项目总投资12.7亿元。
杨斌回应，PPP作为环境综合治理一种新的商业模式，可以较好解决问题地方债务等问题，近年来发展很快。首创股份将迎合这一发展形势，未来三年把PPP作为一个重点领域之后增大投放。找到并扩展新的业态作为一个大型的环境综合治理企业，首创股份在全面发展和专业化方面都有所注重。
杨斌回应，公司供水和灌溉不具备一定的规模。公司注重生态治理和乡镇污水处理，现在项目规模较为大。下一步，公司将在水环境业务方面之后增大投放，以面临新的市场机会和业务形式，如PPP推展村镇污水管理项目等。固废处理业务方面，2015年，首创股份并购了新西兰仅次于的固废处理公司。
杨斌讲解，这次海外收购十分顺利，新西兰公司的营收和利润稳定增长，大大远超过了当初并购时的预期。杨斌回应，固废处理业务是环境综合治理很最重要的一部分，未来公司在固废领域将之后采行扩张型战略。公司固废业务目前主要集中于在辖下公司首创环境，还包括垃圾收运、垃圾焚烧、资源再行利用等业务。
下一步固废板块会向更加大规模、专业化的方向发展。工业废水处置也是首创股份下一步较为重视的板块。
和传统生活污水处理有所不同，工业废水处置的技术复杂程度和可玩性更大，牵涉到化工、印染、纺织等有所不同的门类，必须有所不同的技术手段处置。去年，首创股份和北控水务入股了浙江开创环保公司，后者通晓工业废水处置，在膜技术方面有十分精辟的技术。杨斌讲解，首创提早注目到工业废水方面的变化，下一步将根据市场情况接入市场机会。中国天楹：固废产业链扩展持续加码购入评级事件公司公告接到西安红城建设项目管理有限公司与订购人固原市住房和城乡建设局收到的《固原市循环经济产业园及环卫一体化项目政府订购项目中标通知书》，确认中国天楹为中标（成交价）人。
评论持续增大固废产业链扩展，固废综合性企业加快构成。本次项目是公司时隔通州湾循环经济产业园项目之后又一产业园综合类固废订单，内容还包括1,050吨/日的垃圾焚烧项目，处置价格69元/吨；餐厨项目100吨/日，处置价格238元/吨；污泥干化项目300吨/日，处置价格300元/吨，建筑垃圾循环利用项目50万吨/日，每吨报价15元；环卫一体化项目报价6元/平方米。
固废行业具备市场空间大、增长速度慢、生态派生性强等特点，产业链价值可观，公司于16年大力谋求扩展，本次固废产业园订单的提供再度检验公司长年布局逻辑。环卫服务预计将沦为公司固废扩展最重要领域。环卫是目前固废行业中景气度较高的领域，其末端处理入口价值不容忽视，对于垃圾焚烧等末端管理企业尤为重要，且公司通过并购基金并购的Urbaser是城市环境服务国际巨头，技术成熟期、经验丰富，接入国内市场未来将会沦为公司最重要战略布局。16年12月，公司签约郸城县环卫项目，冲破公司大力扩展环卫的序幕，本次协议中，公司签约固原市一区四县150万人口的环卫工作，标志公司环卫领域扩展开始由县域扩展至市级别，长年寄予厚望公司环卫布局。
公司目前挥订单充裕，项目逐步落地，业绩快速增长有确保。根据我们测算，公司目前总计挥垃圾焚烧订单规模大约1.4万吨/日，近超强早已投运的0.68万吨/日（16年年报）；经过16年的筹划，公司总计挥订单获释节奏未来将会减缓，累计2016年底，公司已完成装备制造的项目还包括延吉、莒南、太和、蒲城、民权一期及铜梁项目，未来将会在最近1-2年投运，确保后期业绩增长速度。
盈利预测及投资建议：预计公司2017-2019年EPS分别为0.25、0.31、0.39元，对应的估值分别为27x、22x、17x，保持“购入”评级！。
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